엔비디아(NVDA), 주가 전망 및 분석

엔비디아(NVDA)

하락장에 매수해야 될 엔비디아(NVDA) 적정 주가

엔비디아는 고점346불 대비 현재 주가 122달러로, -64%가량 떨어진 상태입니다. 미래를 주도하는 엔비디아의 기술력을 고려했을 때, 재무제표를 보고 엔비디아(NVDA), 주가 전망 및 분석하는 시간을 갖겠습니다.

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1. 엔비디아의 방향성

엔비디아는 지속적인 문제를 해결하기 위해 컴퓨팅 분야를 개척해왔습니다.
AI 분야의 선두주자로, 게임, 헬스케어, 자율주행 등 인류의 삶을 크게 바꿔나가고 있습니다.
엔비디아는 PC 그래픽에 중점을 둔 기업으로, 뛰어난 3D 그래픽, 게임산업, GPU 아키텍처를 활용한 과학 컴퓨팅, AI 데이터 과학, 자율주행, 로봇공학, 증강 및 가상현실 플랫폼을 만듭니다.
엔비디아는 반도체 설계만 전문적으로하는 팹리스에 속합니다.

1) 엔비디아가 진출한 산업

우리가 엔비디아하면 흔히 아는 지포스 RTX 시리즈의 그래픽 카드를 출시하며 시장의 패러다임을 바꿔놨습니다.
CPU가 컴퓨터의 논리적 사고를 처리하는 두뇌라 한다면, 그래픽카드(GPU)는 고품질의 영상을 처리해주며, 일반적으로 고사양의 게임을 추진하기 위해 사용됩니다. 또한, 오토캐드 같은 3D 모델링에도 GPU를 사용합니다. 고사양의 소프트웨어는 빠른 시간 안에 여러 프로세싱을 필요로 하기 때문에 GPU는 컴퓨터에 있어서 필수적 요소인 거죠.

출처: 엔비디아 홈페이지

2) 엔비디아가 제공하는 설루션

1. 데이터 개발에 필요한 머신러닝, 딥러닝 등의 서비스를 제공하고 있습니다.
2. 데이터 센터를 위한 네트워킹, 클라우드, MLOps 등의 서비스를 제공합니다.
3. 증강현실, 메타버스 시뮬레이션 등 시뮬레이션 분야에서 필수 요소로 꼽힙니다.
4. 지능형 영상분석, 로보틱스 분야에서 서비스를 제공합니다.
5. 그 외 자율주행 자동차 분야에서도 활약 중인데, 로보 택시, 배달트럭, ADAS 분야에서 매출이 증가하는 추세입니다.

출처: 엔비디아 홈페이지

3) 시판 중인 제품

1. 지포스 그래픽카드
2. 노트북, 워크스테이션
3. 클라우드 및 데이터센터 플랫폼
4. DPU, 이더넷 등 네트워킹
5. 엔비디아의 대표작 GPU
6. 개발자를 위한 임베디드 시스템

출처: 엔비디아 홈페이지

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2. 내부자 매도

9월 23일 엔비디아의 SEC 파일링 중 내부자 매도 현황이 공개됐습니다.
내부자 매도는 총 6건으로 합계 물량 58,210주입니다.
9월 23일 엔비디아 주가 125.16달러 기준 X 58,210주 = 7,285,563달러
한화로 총 104억 원어치의 물량을 내부자들이 매도하였습니다.
내부자 매도 신호는 당분간 주가 하락 추세가 지속될 거라 예상하여, 혹은 다음 분기 실적이 기대 이하이기 때문에 나온 매도 물량이라고 생각하시면 됩니다. 엔비디아(NVDA), 주가 전망 및 분석에 내부자 거래만큼 매매 신호로써 중요한 지표도 없습니다.

출처: SEC

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3. 엔비디아(NVDA) 재무

1) 요약 재무

• 매출 67억 달러, 예상치 81억 달러
• EPS 0.51달러, 예상치 1.26달러

1. 영업이익 전 분기 대비 19% 하락.
2. 매출총이익(Gross Margin) 22% 하락.
3. 영업이익 73% 하락.
4. EPS 59% 하락

이 같은 실적 악의 가장 큰 원인은 매출의 큰 비중을 차지하는 게임사업 부분 매출 저하입니다.
전년 동기 대비 33%가 하락한 수치를 보여줍니다. 이는 게임사업의 매출 저하를 비롯하여 이더리움의 변경된 채굴 방식 덕분에 더 이상 그래픽카드를 통한 채굴 방법이 의미가 없어진 것도 큰 비중을 차지합니다.

이더리움 채굴 방식 : POW → POS로 이더리움 머지로 전환

출처: 트위터

2) 각 분야별 재무

엔비디아는 게임 관련 매출이 크게 감소하며 GPU 실적 악화가 주원인으로 설명하고 있습니다.
게임 부문 매출이 20억 4000만 달러로 전년 동기 대비 33% 감소하고, 전 분기 대비 44% 줄었습니다.
반대로 데이터 센터 부문 매출은 38억 1000만 달러로 전년 동기 대비 61% 상승하는 모습을 보여줍니다.

출처: SEC

4. 엔비디아 매수 타이밍

엔비디아는 2021년 11월 고점 346불 대비 현 주가 122%로 -64%가량 하락한 추세입니다.
지금 상대적으로 비교해야 될 시기는 2021년이 아닌, 2020년 차트입니다.
2020년 1월 대비 매출은 두배 이상 증가하였지만, 주당순이익은 오히려 하락한 추세입니다.
인플레 우려와 물가상승이 주된 원인으로 보이는데, 2020년 1월 주가 35달러와 성장성, 앞으로의 시장 전망을 비교했을 때 적정 주가는 50~90불 사이가 되지 않을까 하는 의견을 제시합니다.
이는 하락하는 실적과, 가이던스에 도달하지 못하는 부분, 이더리움의 변경된 채굴 방식 등을 고려했여 제시하는 가격입니다. 엔비디아가 200불이 깨질 당시, 저도 이건 싸다고 매수해야 된단 생각을 갖고 있었는데, 현 시장에선 좀 더 보수적인 관점으로 시장을 바라보는 게 좋지 않을까 하는 생각입니다.

출처: 키움증권

이상으로 엔비디아(NVDA), 주가 전망 및 분석 글을 마치겠습니다.
주주분들은 속 좀 쓰리겠지만, 현 시장에서 엔비디아의 성장을 막는 것은 강력한 인플레와 경기침체뿐입니다.
결국 성장하는 기업은 엔비디아가 될 것이고, 단기간 보수적 시야로 보는 게 좋을 뿐 길게 본다면 아직 성장 가능성이 높은 기업이라 생각됩니다. 다들 성투하시고 오늘 하루도 빨간불만 보길 바랍니다.

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